Testando a Teoria da Pecking Order para companhias abertas brasileiras
Economia Financeira; Estrutura de capital; Endividamento
Um campo importante da literatura de finanças trata da estrutura de capital das empresas. Uma das principais teorias desta linha de pesquisa é a Teoria da Pecking Order. Ela estabelece uma hierarquia de preferência das empresas entre as possíveis fontes de financiamento das suas atividades. De acordo com a teoria, as empresas preferem se financiar com recursos próprios, seguido de emissão de dívida e, por último, através de emissão de ações. O objetivo do trabalho é analisar empiricamente a Teoria da Pecking Order para as empresas brasileiras de capital aberto listadas na B3, a principal bolsa de valores brasileira, entre os anos de 1995 e 2022. A teoria foi analisada para diferentes tamanhos de empresas e características distintas, como a participação no Novo Mercado da B3, a listagem de ADRs e a participação estatal como principal acionista.