Banca de DEFESA: BRUNO AFONSO DE OLIVEIRA

Uma banca de DEFESA de MESTRADO foi cadastrada pelo programa.
DISCENTE : BRUNO AFONSO DE OLIVEIRA
DATA : 09/12/2025
HORA: 14:00
LOCAL: Plataforma Teams
TÍTULO:

Quais Variáveis Macroeconômicas Determinam o Tamanho de um Banco Central

PALAVRAS-CHAVES:

Bancos Centrais, Balanço Patrimonial, Variáveis Macroeconômicas, Independência Financeira, Política Monetária

PÁGINAS: 44
RESUMO:

Este estudo tem como objetivo a análise da evolução do tamanho dos balanços patrimoniais dos
bancos centrais e suas interações com variáveis macroeconômicas, como PIB, inflação, taxa
de câmbio e independência financeira, entre 2008 e 2023 com a finalidade de identificar quais
fatores impactam o tamanho do balanço de bancos centrais. A pesquisa considera a relevância
do balanço dos bancos centrais no exercício da política monetária, especialmente em resposta a
crises financeiras, com a adoção de políticas monetárias não convencionais. O estudo preenche
uma lacuna na literatura ao explorar o impacto conjunto de múltiplas variáveis macroeconômicas na estrutura patrimonial dessas instituições, analisando dados de 150 bancos centrais de
mundo. A metodologia emprega uma regressão de dados em painel desbalanceado para identificar relações entre o tamanho dos balanços e fatores econômicos, considerando também crises
financeiras e níveis de independência institucional. Com base em uma abordagem empírica de
dados, o trabalho apresenta tanto modelos de regressão estáticos, utilizando modelos OLS Pooled, quanto modelos de regressão dinâmicos utilizando o Método dos Momentos Generalizados
em Diferenças (GMM-Difference), a fim de mitigar problemas de endogeneidade e capturar
a dinâmica temporal entre as variáveis. Os resultados empíricos indicam que o crescimento
econômico exerce efeito negativo e estatisticamente significativo sobre o tamanho dos balanços,
sugerindo uma atuação anticíclica dos bancos centrais. A taxa de câmbio apresentou relação
positiva em modelos estáticos e negativa em modelos dinâmicos, refletindo diferentes mecanismos de ajuste. A inflação indicou relação negativa e estatisticamente significativa para modelos
estáticos, mas sem relevância para o modelo dinâmico. E a independência dos bancos centrais
não demonstrou significância robusta em ambos os modelos, reforçando que sua influência se
manifesta mais diretamente sobre a condução da política monetária do que sobre a estrutura
patrimonial. O estudo contribui para a literatura ao oferecer uma visão abrangente das variáveis
macroeconômicas determinantes do tamanho dos balanços de bancos centrais. Compreender os
fatores que determinam o tamanho desses balanços é essencial para orientar decisões de política
monetária e avaliar a eficácia dos bancos centrais. Desta forma, é possível que formuladores
anteciparem choques, calibram estratégias de normalização e fortaleçam a coordenação entre
política fiscal e monetária. Em síntese, mais do que definir um tamanho ideal, a relevância está
em assegurar que o balanço seja compatível com o papel institucional dos bancos centrais como
autoridade monetária.

 

MEMBROS DA BANCA:
Externo à Instituição - FABIANO GUASTI LIMA - USP
Presidente - 1997721 - HERBERT KIMURA
Interno - 1999345 - JOSE ALVES DANTAS
Externo à Instituição - LEONARDO FERNANDO CRUZ BASSO - MACKENZIE